Η μητρική εταιρεία της 7-Eleven απέρριψε μια προσφορά εξαγοράς, λέγοντας ότι η προσφορά “υποτιμά κατάφωρα” την εταιρεία

Seven & i Holdings απορρίπτει την προσφορά εξαγοράς από τον καναδικό χειριστή ψιλικών καταστημάτων Nutrition Couche-Tardλέγοντας ότι η πρόταση «δεν ήταν προς το συμφέρον» των μετόχων και των ενδιαφερομένων.

Ο ιδιοκτήτης της 7-Eleven είπε σε καταθέσεις στο Χρηματιστήριο του Τόκιο ότι η Couche-Tard είχε προσφερθεί να αποκτήσει όλες τις εκκρεμείς μετοχές της Seven & i έναντι 14,86 $ ανά μετοχή.

Ο Stephen Dacus, πρόεδρος της ειδικής επιτροπής που συγκροτήθηκε από τους Seven & i για να αξιολογήσει την πρόταση του Couche-Tard, χαρακτήρισε την πρόταση «κακώς χρονικά και υποτιμά σημαντικά την ανεξάρτητη πορεία μας και τα πρόσθετα δυνατά μονοπάτια που βλέπουμε για την πραγματοποίηση και το ξεκλείδωμα της αξίας των μετόχων σε βραχυπρόθεσμη έως μεσαία βάση. όρος.” προοπτική.”

Τον Απρίλιο, η Seven & i ανακοίνωσε ένα σχέδιο αναδιάρθρωσης της εταιρείας με στόχο την επέκταση της παρουσίας της 7-Eleven σε όλο τον κόσμο, καθώς και την πώληση της επιχείρησης των σούπερ μάρκετ με χαμηλή απόδοση.

Η Dacus έγραψε ότι ακόμη και αν η Couche-Tard αύξησε την προσφορά της “πολύ σημαντικά”, δεν έλαβε υπόψη τις “πολλές και σημαντικές προκλήσεις” που θα αντιμετωπίσει η εξαγορά από τις ρυθμιστικές αρχές των ΗΠΑ.

«Εκτός από την απλή δήλωσή σας ότι δεν πιστεύετε ότι ο συνδυασμός θα επηρέαζε άδικα το ανταγωνιστικό περιβάλλον και ότι θα «εξετάζατε» μια πιθανή πώληση περιουσιακών στοιχείων, δεν παρείχατε καμία ένδειξη της άποψής σας σχετικά με το επίπεδο πωλήσεων περιουσιακών στοιχείων που μπορεί να απαιτηθεί. «ή πώς θα εφαρμοστεί», έγραψε σε μια επιστολή που προφανώς απευθυνόταν στον Πρόεδρο της ACT Alain Bouchard και δημοσιεύτηκε στα αρχεία του Χρηματιστηρίου του Τόκιο.

Σημείωσε επίσης ότι η πρόταση της Couche-Tard δεν υποδεικνύει κανένα χρονοδιάγραμμα για την άρση των ρυθμιστικών εμποδίων ή εάν η εταιρεία είναι «έτοιμη να αναλάβει δράση». Ολοι απαραίτητα μέτρα για τη λήψη ρυθμιστικής έγκρισης, μεταξύ άλλων μέσω νομικών διαδικασιών με την κυβέρνηση».

Η Dacus είπε ότι η Seven&i ήταν ανοιχτή να εξετάσει προτάσεις που είναι προς το συμφέρον των μετόχων και των μετόχων της εταιρείας, αλλά προειδοποίησε ότι θα αντιταχθεί επίσης σε προτάσεις που «στερούν από τους μετόχους μας την εγγενή αξία της εταιρείας ή αποτυγχάνουν να αντιμετωπίσουν συγκεκριμένα ρυθμιστικά ζητήματα».

Σε μια συνέντευξη στο “Squawk Box Asia” του CNBC λίγο πριν κατατεθεί η απάντηση την Παρασκευή, ο Ben Herrick, αναπληρωτής διαχειριστής χαρτοφυλακίου μετοχών στην Artisan Partners, είπε ότι η πρόταση του Couche-Tard “υπογραμμίζει το γεγονός ότι αυτή η ομάδα διαχείρισης και το διοικητικό συμβούλιο δεν έχουν κάνει τα πάντα. είναι δυνατό να αυξηθεί η εταιρική αξία αυτού του οργανισμού».

Η Artisan Partners είναι ένα αμοιβαίο κεφάλαιο των ΗΠΑ με ποσοστό λίγο μεγαλύτερο από 1% στη Seven & i. Τον Αύγουστο, η εταιρεία φέρεται να προέτρεψε τη Seven & i Holdings να «εξετάσει σοβαρά» την προσφορά εξαγοράς και «το συντομότερο δυνατό» να ζητήσει προσφορές για τις ιαπωνικές θυγατρικές της εταιρείας.

Ο Herrick εξήγησε ότι η Artisan είχε ζητήσει από τη Seven & i να επανεξετάσει την πρόταση επειδή το αμοιβαίο κεφάλαιο πίστευε ότι η κατανομή του κεφαλαίου στο εξωτερικό είχε παραβλεφθεί.

Είπε ότι η ιαπωνική επιχείρηση ψιλικών καταστημάτων της Seven&i δεν χρειάζεται πολλές αλλαγές, αλλά σημείωσε ότι υπάρχει μια «τεράστια ευκαιρία» με τη μορφή διεθνών κατόχων άδειας που δραστηριοποιούνται εκτός των Ηνωμένων Πολιτειών.

«Έχετε πάνω από 50.000 καταστήματα ή περίπου 50.000 καταστήματα που παράγουν περίπου 100 εκατομμύρια δολάρια ή λίγο πάνω από 100 εκατομμύρια δολάρια λειτουργικά κέρδη για την εταιρεία. Επομένως, νομίζω ότι υπάρχει μια μεγάλη απόκλιση εδώ», είπε.

Ο Herrick πιστεύει επίσης ότι η Seven&i άργησε να εφαρμόσει αλλαγές λόγω έλλειψης εποπτείας και λογοδοσίας.

«Χρειαζόμαστε πραγματικά την εταιρεία να εφαρμόσει το σχέδιό της με ταχύτερους ρυθμούς. Γι’ αυτό [Seven and i President Ryuichi] Το 2016, ο Isaka κυκλοφόρησε το σχέδιο μεταρρυθμίσεων των 100 ημερών [general merchandise store] «Ito-Yokado. Και πλησιάζουμε στην 3000η μέρα. Επομένως, δεν νομίζω ότι η ταχύτητα ήταν μεγάλο μέρος αυτής της κουλτούρας και αυτό πρέπει να αλλάξει», είπε.

Τη Δευτέρα, ο Richard Kay, διαχειριστής χαρτοφυλακίου στον ανεξάρτητο όμιλο διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων Comgest, διαφώνησε σε συνέντευξή του στο «Squawk Box Asia» του CNBC, λέγοντας: «Δεν νομίζω ότι υπάρχει περίπτωση ένας ξένος αγοραστής να αναλάβει ριζική μεταρρύθμιση».

Η εταιρεία κάνει μια «φαινομενική δουλειά» όσον αφορά τα logistics και την καινοτομία προϊόντων και «νομίζω ότι είναι πολύ δύσκολο να φανταστεί κανείς ότι θα μπορούσε να γίνει πολύ καλύτερα», πρόσθεσε.