Michael Nagle | Bloomberg | Getty Images
Ο έμπειρος επενδυτής David Roche αναμένει μια bear market το 2025, λόγω των μικρότερων από τις αναμενόμενες μειώσεις επιτοκίων, της επιβράδυνσης της αμερικανικής οικονομίας και της φούσκας της τεχνητής νοημοσύνης.
«Νομίζω [a bear market] «Μάλλον θα συμβεί, αλλά πιθανότατα το 2025. Τώρα ξέρουμε τι θα το προκαλέσει», δήλωσε ο στρατηγός της Quantum Strategy στο «Squawk Box Asia» του CNBC τη Δευτέρα.
Η Roche αναμένει ότι η Fed θα αντισταθεί στη μείωση των επιτοκίων στο επιθυμητό 3,50% της αγοράς. Η διάμεση πρόβλεψη της Fed για το 2025 είναι 4,1%, ενώ σχεδόν όλοι οι συμμετέχοντες στην αγορά βλέπουν τώρα επιτόκια κάτω από 4,1% έως τον Σεπτέμβριο του 2025, σύμφωνα με το CME FedWatch Tool.
«Το δεύτερο είναι το κέρδος. [won’t] «Διαχειριστείτε τις προσδοκίες καθώς η οικονομία επιβραδύνεται», προειδοποίησε η Roche.
Ο τρίτος παράγοντας που προβλέπει η Roche θα οδηγήσει σε bear market είναι ο τομέας της τεχνητής νοημοσύνης.
Έχει «μπει αποφασιστικά σε μια ζώνη φούσκας» από την οποία θα βγει μέσα στους επόμενους έξι μήνες και θα αποτελέσει παράγοντα επιβράδυνσης της οικονομικής ανάπτυξης, είπε η Roche.
«Πιστεύω ότι αυτοί οι τρεις παράγοντες είναι αρκετοί για να προκαλέσουν πτώση της αγοράς -20% το 2025, πιθανότατα ξεκινώντας αργότερα φέτος», είπε, προσθέτοντας ότι η πρόβλεψη δεν λαμβάνει υπόψη ποιος θα κερδίσει τις προεδρικές εκλογές των ΗΠΑ τον Νοέμβριο.
Η απόφαση της Fed να διατηρήσει σταθερά τα επιτόκια στην τελευταία της συνεδρίαση τέθηκε υπό αμφισβήτηση την περασμένη εβδομάδα, όταν μια πιο αδύναμη από την αναμενόμενη έκθεση για τις θέσεις εργασίας πυροδότησε φόβους για ύφεση, οδηγώντας σε απότομο sell-off στην αγορά που επιδεινώθηκε επίσης από τη συρρίκνωση των αγορών και των πωλήσεων δραστηριότητα μετά την αύξηση των επιτοκίων της Ιαπωνίας.
Ωστόσο, οι αγορές ανέκαμψαν απότομα, με τον S&P 500 να ολοκληρώνεται την περασμένη εβδομάδα με πτώση λιγότερο από 0,1%.
Η Roche αναμένει τώρα η Fed να συνεχίσει να μειώνει τα επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης, αλλά αυτό θα οδηγήσει επίσης σε μείωση της κερδοφορίας, η οποία θα συμβεί σταδιακά εντός του 2025.
«Αν θέλετε η Fed να μειώσει τα επιτόκια, η οικονομία πρέπει να επιβραδύνει τις αυξήσεις των επιτοκίων, οι αγορές εργασίας πρέπει να αποδυναμωθούν και τα περιθώρια να τεθούν υπό πίεση», είπε.
Εάν αυτοί οι παράγοντες πυροδοτήσουν μια bear market, η Fed θα έχει περιθώρια να ανταποκριθεί, δεδομένου ότι τα στελέχη της Fed, οι καταναλωτές και οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής έχουν πολύ χαμηλό όριο πόνου, είπε η Roche.
«Η πιθανότητα είναι [that] «Η Fed έχει πολλά περιθώρια να μειώσει τα επιτόκια εάν τα πράγματα πάνε χειρότερα από το αναμενόμενο, και το έχει πει επανειλημμένα», είπε.
Δεν είναι σαφές εάν αυτό θα αντιστρέψει οριστικά την αγορά bear, αλλά θα την αποτρέψει από το να γίνει κάτι που «θα υπονομεύσει και θα καταστρέψει την παγκόσμια οικονομία», πρόσθεσε.
