Οι επενδυτές που εστιάζουν στο εισόδημα, ειδικά καθώς πλησιάζουν τη συνταξιοδότηση, μπορεί να θέλουν να εξετάσουν το ενδεχόμενο να βελτιώσουν τα «ισορροπημένα» χαρτοφυλάκια τους, σύμφωνα με πρόσφατη έρευνα της BlackRock. Ο S&P 500 ενισχύεται κατά 17% το 2024, ενισχυμένος από τον ενθουσιασμό γύρω από την τεχνολογία και τις συναλλαγές τεχνητής νοημοσύνης. Η αγαπημένη τεχνολογία της Nvidia, με άνοδο άνω του 150% φέτος, αντιπροσωπεύει περισσότερο από το 6% του βάρους του ευρέος δείκτη της αγοράς. .SPX YTD mountain S&P 500 το 2024 Όσο συναρπαστικά κι αν είναι αυτά τα κέρδη, οι επενδυτές που πλησιάζουν στη συνταξιοδότηση παίρνουν μεγάλο ρίσκο αφήνοντας τις μεγάλες εταιρείες τεχνολογίας να οδηγούν τα χαρτοφυλάκια τους. «Πιστεύω ότι οι άνθρωποι χάνουν το γεγονός ότι μπορείτε να έχετε πολύ καλές αποδόσεις χρησιμοποιώντας μια προσέγγιση εστιασμένη στο εισόδημα», δήλωσε ο Justin Christophel, συνεπικεφαλής του τμήματος επενδύσεων εισοδήματος, στρατηγικών πολλαπλών περιουσιακών στοιχείων και λύσεων στη BlackRock. «Μιλάμε για αποταμίευση για τη συνταξιοδότηση, για το κολέγιο και για πολλά άλλα πράγματα, αλλά δεν αφιερώνεται αρκετός χρόνος για το τι πρέπει να κάνετε όταν συνταξιοδοτηθείτε και δεν έχετε πλέον μισθό», πρόσθεσε. «Όταν βγαίνετε στη σύνταξη, αντιμετωπίζετε νέους κινδύνους που δεν αντιμετωπίσατε όταν αποταμιεύατε». Οι επενδυτές μπορούν να προσπαθήσουν να διαχειριστούν μέρος αυτού του κινδύνου στο δρόμο προς τη συνταξιοδότηση μεταβαίνοντας σε περιουσιακά στοιχεία που παράγουν εισόδημα: αυτό θα μπορούσε να σημαίνει μετάβαση από ένα ισορροπημένο χαρτοφυλάκιο με 60% σε μετοχές και 40% σε ομόλογα σε ένα μοντέλο που αυξάνει το εισόδημα συνεισφέροντας στο μέρισμα μετοχές, ομόλογα υψηλής απόδοσης και άλλα περιουσιακά στοιχεία σταθερού εισοδήματος, διαπίστωσε η BlackRock. Προσέγγιση 40/60 Ο διαχειριστής περιουσιακών στοιχείων ανέλυσε διαφορετικούς συνδυασμούς ενός χαρτοφυλακίου προσανατολισμένου στο εισόδημα—ένα που χρησιμοποιεί έναν συνδυασμό μετοχών μερισμάτων, ομολόγων υψηλής απόδοσης και διαφοροποιημένου σταθερού εισοδήματος—σε περίοδο 25 ετών. Στη συνέχεια, η BlackRock συνέκρινε την απόδοση αυτού του χαρτοφυλακίου, το οποίο περιελάμβανε κατανομή 40% σε μετοχές μερισμάτων και κατανομή 60% σε σταθερό εισόδημα, με ένα παραδοσιακό χαρτοφυλάκιο 60/40. «Τα διαφοροποιημένα χαρτοφυλάκια μικτού εισοδήματος… γενικά απέδωσαν καλύτερες αποδόσεις για παρόμοια επίπεδα κινδύνου σε όλο το φάσμα», ανέφερε η μελέτη. «Με άλλα λόγια, τα σύνορα αποτελεσματικής απόδοσης του χαρτοφυλακίου είναι υψηλότερα από τα σύνορα αποτελεσματικής απόδοσης του παραδοσιακού χαρτοφυλακίου για μια περίοδο 25 ετών». Το αποδοτικό σύνορο είναι μια έννοια στη σύγχρονη θεωρία χαρτοφυλακίου: περιγράφει το σύνολο των χαρτοφυλακίων που αναμένεται να προσφέρουν την υψηλότερη απόδοση για ένα δεδομένο επίπεδο κινδύνου. Δείχνει επίσης ότι σε κάποιο σημείο, ο αυξανόμενος κίνδυνος χαρτοφυλακίου θα οδηγήσει σε χαμηλότερες αποδόσεις. Αυτή η έννοια της μείωσης των αποδόσεων είναι ιδιαίτερα σημαντική για τους επενδυτές που πλησιάζουν στη συνταξιοδότηση και οι οποίοι ενδέχεται να τείνουν να παραμείνουν σε μεγάλο βαθμό εκτεθειμένοι σε μετοχές μεγάλης κεφαλαιοποίησης. Αυτοί οι άνθρωποι παλεύουν με τη σειρά κινδύνου απόδοσης, που είναι η πιθανότητα να βιώσουν απότομη πτώση της αγοράς όταν συνταξιοδοτηθούν και να αναγκαστούν σε ένα χαρτοφυλάκιο που μειώνεται σε αξία. «Η προσπάθεια μεγιστοποίησης του συνολικού κέρδους δεν είναι απαραίτητα η βέλτιστη στρατηγική», είπε ο Christophel. “Εάν αντιμετωπίσετε μια απόσυρση, πουλάτε μονάδες για να διατηρήσετε τις ταμειακές ροές από τις οποίες ζείτε.” Με μια προσέγγιση με γνώμονα το εισόδημα, οι τόκοι ομολόγων και οι πληρωμές μερισμάτων μπορούν να δημιουργήσουν αρκετή ταμειακή ροή για να αποτρέψουν τους συνταξιούχους και τους προσυνταξιούχους από τις πωλήσεις σε χαμηλή αγορά, πρόσθεσε. Αυτό μπορεί επίσης να τους βοηθήσει να μην πουλήσουν από φόβο. «Οι αγορές μεγαλώνουν με την πάροδο του χρόνου», είπε ο Christophel. «Και δεν θα είστε χειρότεροι σε ένα ή δύο χρόνια με αυτήν την προσέγγιση στο εισόδημα γιατί, κατά πάσα πιθανότητα, οι αγορές έχουν ανακάμψει». Οι επενδυτές που επιδιώκουν μια προσέγγιση εστιασμένη στο εισόδημα θα πρέπει να συνεργαστούν με τον χρηματοοικονομικό τους σύμβουλο για να επανεξετάσουν τα χαρτοφυλάκια τους, ώστε να μπορούν να υπολογίζουν το μέσο κόστος αυτών των περιουσιακών στοιχείων με την πάροδο του χρόνου και να διασφαλίζουν ότι η κατανομή τους αντικατοπτρίζει το προφίλ κινδύνου και τους στόχους τους. Εύρεση περιουσιακών στοιχείων που παράγουν εισόδημα Καθώς η Federal Reserve αναμένεται ευρέως να αρχίσει να μειώνει τα επιτόκια αυτόν τον Σεπτέμβριο, οι μετοχές που πληρώνουν μερίσματα είναι “ένας ελκυστικός τρόπος για να παίξετε ανοδικά”, διαπίστωσε η ομάδα του Christophel. Οι επενδυτές που θέλουν μια διαφοροποιημένη προσέγγιση μπορούν να δοκιμάσουν ένα αμοιβαίο κεφάλαιο ή ένα ETF. Το Vanguard’s Dividend Appreciation ETF (VIG) έχει συνολική απόδοση 15% το 2024 και αναλογία εξόδων 0,06%. Υπάρχει επίσης το iShares Core Dividend ETF (DIVB) με συνολική απόδοση περίπου 17% το 2024 και αναλογία εξόδων 0,05%. Η ομάδα διαπίστωσε ότι οι στρατηγικές καλυμμένων κλήσεων είναι ένας άλλος τρόπος για να αυξηθούν οι αποδόσεις του χαρτοφυλακίου. Τα δικαιώματα αγοράς δίνουν στον επενδυτή το δικαίωμα να αγοράσει μια μετοχή σε καθορισμένη τιμή εξάσκησης πριν από την ημερομηνία λήξης. Μια στρατηγική καλυμμένων κλήσεων περιλαμβάνει την πώληση ενός άλλου επενδυτή ενός δικαιώματος αγοράς έναντι ενός υποκείμενου τίτλου που ήδη κατέχετε, μια κίνηση που μπορεί να βοηθήσει στη δημιουργία εισοδήματος από ασφάλιστρα. Το αλίευμα εδώ είναι ότι πρέπει να είστε προετοιμασμένοι να αποχωριστείτε τη μετοχή και να χάσετε την πρόσθετη ανάπτυξη, εάν αυξηθεί η τιμή. Στην ομάδα του Christophel αρέσουν επίσης τα τραπεζικά δάνεια με κυμαινόμενο επιτόκιο και οι εγγυημένες δανειακές υποχρεώσεις υψηλής ποιότητας με διαβάθμιση AAA. «Σε σύγκριση με τίτλους σταθερού επιτοκίου παρόμοιας πιστωτικής ποιότητας, όπως ομόλογα υψηλής απόδοσης, τα τραπεζικά δάνεια σήμερα προσφέρουν μεγαλύτερα spread και υψηλότερες αποδόσεις», έγραψε. Ενώ οι αποδόσεις κυμαινόμενων επιτοκίων ενδέχεται να μειωθούν λόγω των μειώσεων των επιτοκίων της Fed, αυτές οι προσφορές μπορούν να προσφέρουν ελκυστικές αποδόσεις σε σχέση με άλλες κατηγορίες σταθερού εισοδήματος. Τέλος, στην ομάδα του Christophel αρέσει τα ομόλογα υψηλής ποιότητας να παρέχουν έρμα στο χαρτοφυλάκιο, συμπεριλαμβανομένων των κουπονιών μετρητών και των βραχυπρόθεσμων ομολόγων επενδυτικής ποιότητας.
