Ένας Κινέζος τραπεζικός υπάλληλος ετοιμάζεται να μετρήσει μια στοίβα δολαρίων ΗΠΑ και μια στοίβα χαρτονομισμάτων 100 κινεζικών γιουάν σε μια τράπεζα στο Hefei, στην επαρχία Anhui της ανατολικής Κίνας, 9 Μαρτίου 2010.
STR/AFP | Getty Images
Οι κινεζικές αρχές παλεύουν με την αποδυνάμωση του γιουάν καθώς οι παγκόσμιες επενδυτικές τράπεζες προβλέπουν ότι το νόμισμα θα φτάσει σε χαμηλά επίπεδα ρεκόρ εν αναμονή του εκλεγμένου προέδρου των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ να τηρήσει τις απειλές του για δασμούς.
Μεγάλες επενδυτικές τράπεζες και ερευνητικές εταιρείες προβλέπουν ότι το υπεράκτιο γιουάν θα αποδυναμωθεί σε 7,51 κατά μέσο όρο ανά δολάριο μέχρι το τέλος του 2025, σύμφωνα με υπολογισμούς του CNBC που βασίζονται σε προβλέψεις από 13 ιδρύματα.
Σύμφωνα με στοιχεία του LSEG από το 2004, αυτό θα ήταν το πιο αδύναμο επίπεδο του νομίσματος ποτέ.
Πρόβλεψη κινεζικού νομίσματος έναντι του δολαρίου ΗΠΑ
| Τέλος 2024 | Τέλος 2025 | |
|---|---|---|
| UBS | 7.30 | 7,60 |
| BNP Paribas | 7,70 | |
| Barclays | 7.25 | 7,50 |
| JP Morgan | 7.30 | 7,50 |
| ΔΜΣ | 7.30 | 7,60 |
| Societe Generale | 7.10 | |
| Morgan Stanley | 7.30 | 7,60 |
| Goldman Sachs | 7.25 | 7,50 |
| Macquarie Group | 7.25 | 7.38 |
| Οικονομικά του Κεφαλαίου | 7.30 | 8.00 |
| Nomura | 7,50* | |
| ING | 7.20 | 7.30 |
| Oxford Economics | 7.40 |
Πηγή: Επενδυτικές τράπεζες, ερευνητικοί οίκοι. *Λήγει τον Αύγουστο του 2025.
Ο Τραμπ δήλωσε τη Δευτέρα ότι θα επιβάλει επιπλέον δασμούς 10% σε όλα τα κινεζικά προϊόντα που εισέρχονται στις Ηνωμένες Πολιτείες, σύμφωνα με ανάρτησή του στο κοινωνικό του δίκτυο Truth Social. Ο Τραμπ υποσχέθηκε ήδη να αυξήσει τους δασμούς στα κινεζικά προϊόντα κατά 60% ή υψηλότερους κατά τη διάρκεια της προεκλογικής του εκστρατείας.
«Οι δασμοί των ΗΠΑ, αν και όλα τα άλλα είναι ίσα, θα αναγκάσουν την ανατίμηση του δολαρίου… Τα νομίσματα των χωρών με στενούς εμπορικούς δεσμούς με τις ΗΠΑ θα υποστούν τις μεγαλύτερες νομισματικές προσαρμογές», δήλωσε ο Jonas Goltermann, αναπληρωτής επικεφαλής οικονομολόγος της Capital Economics.
Το γουάν θα πρέπει να ανέλθει στο 8,42 έναντι του δολαρίου για να απορροφήσει πλήρως τους δασμούς 60% σε όλα τα κινεζικά προϊόντα, σύμφωνα με την πρόβλεψη του Mitul Kotecha, επικεφαλής της μακροοικονομικής στρατηγικής της Barclays για νομίσματα και αναδυόμενες αγορές στην Ασία.
Το υπεράκτιο γιουάν έχει χάσει περισσότερο από 2% από τις προεδρικές εκλογές στις ΗΠΑ στις 5 Νοεμβρίου και διαπραγματεύτηκε τελευταία φορά στα 7,2514 την Πέμπτη.
Η αβεβαιότητα αυτή τη φορά είναι πολύ μεγαλύτερη από ό,τι κατά την πρώτη θητεία του Τραμπ, δεδομένου του μεγέθους της απειλής των δασμών και του μεγέθους της εμπορικής ανισορροπίας.
Joo Wan
Επικεφαλής Στρατηγικής Συναλλάγματος και Επιτοκίων Greater China στην BNP Paribas
Κατά τον πρώτο γύρο των δασμών των ΗΠΑ σε κινεζικά προϊόντα κατά την πρώτη θητεία του Τραμπ το 2018, το γιουάν υποτιμήθηκε κατά περίπου 5% και υποχώρησε άλλο 1,5% το επόμενο έτος καθώς εντάθηκαν οι εμπορικές εντάσεις, σύμφωνα με το Reuters.
Η Κίνα διατηρεί αυστηρό έλεγχο της χερσαίας αξίας του γιουάν, καθορίζοντας μια ημερήσια τιμή, με το νόμισμα να επιτρέπεται να διαπραγματεύεται εντός μιας ζώνης 2% γύρω από αυτήν την τιμή. Οι υπεράκτιες συναλλαγές είναι περισσότερο προσανατολισμένες στην αγορά.
«Αυτή τη φορά, η αβεβαιότητα είναι πολύ μεγαλύτερη» από ό,τι κατά την πρώτη θητεία του Τραμπ, δεδομένου του μεγέθους της απειλής των δασμών και του μεγέθους της εμπορικής ανισορροπίας μεταξύ Κίνας και Ηνωμένων Πολιτειών, δήλωσε ο Τζου Γουάνγκ, επικεφαλής του νομίσματος και των επιτοκίων της Μεγάλης Κίνας. στρατηγική στην BNP Paribas. .
“Οποιαδήποτε αντιληπτή έλλειψη συνέπειας στις δηλώσεις πολιτικής της νέας αμερικανικής κυβέρνησης θα αυξήσει επίσης την αβεβαιότητα”, πρόσθεσε ο Wang, ο οποίος αναμένει από την PBOC να λάβει “αντικυκλικά μέτρα για να αποτρέψει το νόμισμά της να υπερβεί το ανώτερο όριο”.
Το μυστήριο της NBK
Οι κινεζικές αρχές αντιμετωπίζουν το δύσκολο έργο να προστατεύσουν το γιουάν από την υπερβολική πτώση, ενώ προσπαθούν να επαναφέρουν την οικονομία σε τροχιά. Σύμφωνα με οικονομολόγους, οποιαδήποτε απότομη υποτίμηση του γιουάν θα μπορούσε να οδηγήσει σε αυξημένες εκροές κεφαλαίων και σοκ στις χρηματοπιστωτικές αγορές.
«Το γιουάν είναι ήδη κοντά στο επίπεδο των 7,3 ανά δολάριο ΗΠΑ που προσπαθούν να υπερασπιστούν οι αρχές», δήλωσε ο Cedric Chehab, επικεφαλής οικονομολόγος στο BMI. «Ένα ξέσπασμα αυτού του επιπέδου θα αυξήσει την αστάθεια στις κινεζικές χρηματοπιστωτικές αγορές, την οποία η PBOC θα ήθελε να αποφύγει».
Αλλά το πρόβλημα είναι ότι η κεντρική τράπεζα μπορεί να είναι απρόθυμη να αυξήσει τα επιτόκια για να ανακόψει την πτώση του γιουάν, καθώς αυτό θα ασκούσε πίεση στην ανάπτυξη σε μια ήδη κλονισμένη οικονομία, πρόσθεσε ο Chehab.
Η PBOC ενισχύει την αξία του χερσαίου γιουάν περιορίζοντας το ημερήσιο βασικό επιτόκιο στα 7,20 ανά δολάριο φέτος.
Η κεντρική τράπεζα άφησε επίσης αμετάβλητα αρκετά βασικά επιτόκια αυτόν τον μήνα, καθώς επιδιώκει να σταθεροποιήσει το νόμισμα.
Η συναλλαγματική ισοτιμία θα διατηρηθεί «ουσιαστικά σταθερή σε διευκολυντικό και ισορροπημένο επίπεδο», δήλωσε εκπρόσωπος της κεντρικής τράπεζας σε δήλωση την περασμένη εβδομάδα.
Οι προσπάθειες σταθεροποίησης θα τερματίσουν ορισμένες προσδοκίες υποτίμησης και θα στηρίξουν την ευρύτερη νομισματική σταθερότητα στην Ασία, δήλωσε ο Wei Liang Chang, παγκόσμιος στρατηγικός νομίσματος και πιστώσεων στην DBS Bank, ο οποίος ελπίζει ότι «μια ανάκαμψη βρίσκεται στον ορίζοντα καθώς τα επιτόκια των ΗΠΑ συνεχίζουν να πέφτουν».
Ο δείκτης του δολαρίου ΗΠΑ επιβράδυνε την ανάπτυξή του αφότου ο Τραμπ ανακοίνωσε τον διορισμό του Σκοτ Μπέσεντ ως επόμενου υπουργού Οικονομικών των ΗΠΑ, ο οποίος υποχώρησε από το υψηλό δύο ετών των 108,09 την περασμένη Παρασκευή.
Ενώ ο Bessent, διαχειριστής hedge funds, υποστηρίζει τους δασμούς του Τραμπ, υποστηρίζει μια «επίπεδη» προσέγγιση. «Τέτοιες θέσεις πολιτικής θα πρέπει να βοηθήσουν στον περιορισμό των εμπορικών κινδύνων, να δημιουργήσουν χώρο για διαπραγματεύσεις και τελικά να περιορίσουν τις υπερβολικές εκροές γιουάν», πρόσθεσε ο Τσανγκ.
